我武生物的产品简略，毛利堪比茅台，前史增加稳健，当然估值也也一向居高临下，PE在50倍到180倍之间，其估值为何如此之高？近期股价从2021年低的前史最高价97.90元继续跌落到现在的33.00元，是走向平凡落寞仍是王子遭难注定会重拾旧日光辉？这中心又发生了什么？

  能够看出，现在收入和赢利简直全赖粉尘螨滴剂。那么这样的产品有独到之处？自己觉得首要因为产品医治原理先进、医治价格高、竞赛稀疏。

  对症医治的根底原理是经过药物操控机体对致敏原的免疫应对，然后缓解症状，尽管见效快医治时间短，但治标不治本，未来再次触摸过敏原时会再次复发。

  过敏医治经过患者与致敏源在受控条件下的重复触摸，进步患者对致敏源的耐受性。该疗法是国际上认可的仅有能够影响过敏性疾病天然进程的医治办法。

  粉尘螨滴剂需求常常运用，分为两个阶段：递加阶段和保持阶段。前三周为递加阶段，从低浓度产品开端按周逐渐切换到高浓度产品；保持阶段从第四周开端，继续到阶段完毕。整个用药进程需求3到5年。脱敏医治时间长，患者需继续用药，复购率高。每年的医治费用2200元左右，三年算计费用6638元。

  我武生物的粉尘螨滴剂是国内仅有上市的口服脱敏药物。其他两家是国外产品ALK和Allergopharma，其脱敏药物均为打针剂型，临床使用相对不方便，且医治费用为8400元和10360元。国内商场占有率占比80%左右。

  但现在ALK也推出口服剂型，渐渐的开端在国内注册。后续需亲近调查与我武生物的竞赛状况。

  全球过敏性看病人口占22%，WHO将其列为21世纪要点防治的三大疾病之一。我国过敏性鼻炎全体患病率10～24%，因为商场认知度较低，现在承受脱敏医治的患者不到1%，还有巨大的生长空间。

  另，据预测，我国过敏性药物商场2019年达44亿美元，估计2024年增加至82亿美元，5年复合增速13.2%。

  国内过敏中尘螨和花粉过敏占有主导要素，我国花粉过敏发病率为0.5～1%，高发区域可达5%。其间，北京的花粉过敏患病率达2.51%。蒿属植物的花粉产量大空气中浓度高，致敏性强。花粉致敏中28.6%为蒿属花粉过敏。

  公司2021年推出黄花蒿粉滴剂有望添补这一块空白商场。现在该药是国内仅有同意上市的脱敏医治花粉过敏性鼻炎滴剂，且医治的年化费用是粉尘滴剂的6倍。现在商场没有竞赛对手。

  别的，我武生物研制黄花蒿粉滴剂，从开端到推向商场历时7年，能够揣度近7年有同种类型的产品上市的可能性不大。

  公司资产负债率极低，2022年年报为7.77%，净利率为40%左右，ROE常年在20%以上。

  值得注意的是，2023年一季度营收和赢利双双下降，分别为-7%和-23%

  尽管我武生物近两年在动摇中继续跌落，现已从最高点跌落了60%左右，但现在从静态估值看，PE为50倍，PB为8.4倍，依然谈不上廉价。但从前史估值来看，PE处于近5年9.97%的百分位，PB为近5年最低。

  曩昔4年的年化增速为10.63%，考虑到2019～2022年的口罩要素，增速为非常态。以2016到2019年为参阅的线%。

  现在较高的PE需求未来高增速来作为补偿。考虑到现在市值172亿，假如未来依照26%的速度增加，且未来市盈率为40倍的话，现在的估值买入仍是能的。回来搜狐，检查更加多